金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交易所交易的(de)白糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期(qī)货合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力(lì)合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖(táng)产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于(yú)国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分(fēn)通(tōng)过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道，联合大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮(liáng)农组织）发布(bù)的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地(dì)区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大(dà)利亚等，其中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大利大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃亚和印度，整体(tǐ)贸易量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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