今年(nián)AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基金(jīn)经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人(rén)工(gōng)智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提(tí)前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年底(dǐ)的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报(bào)披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一(yī)季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超(chāo)47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chén善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思g)立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度(dù)末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们将(jiāng)基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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