财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始止跌企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，雅化(huà)集(jí)团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因(yīn)之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士(shì)提到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的(de)价格(gé)已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的(de)排产预计将环(huán)比增(zēng)长20-30％，一些中小企业(yè)由于(yú)前期(qī)基(jī)数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢复(fù)生产，排产相比一季度(dù)会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士表(biǎo)示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年(nián)四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目(mù)前库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特(tè)别(bié)是针对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码清，后续(xù)将(jiāng)根(gēn)据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下(10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码xià)降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一(yī)季度(dù)的(de)水平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的(de)关键(jiàn)，随(suí)价格企稳以及(jí)库存(cún)水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价(jià)是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链(liàn)的(de)合理(lǐ)分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内(nèi)人士和分析(xī)师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势(shì)进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价(jià)格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求(qiú)表现上提前透支碳酸(suān)锂的未(wèi)来(lái)增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上(shàng)游材(cái)料价(jià)格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸锂(lǐ)价格(gé)率先(xiān)实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料(liào)价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目(mù)前(qián)中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市(shì)的(de)需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季(jì)度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回(huí)暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电(diàn)产业中上(shàng)游的订(dìng)单需求。加(jiā)上(shàng)5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集(jí)中(zhōng)爆(bào)发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)可(kě)能会有回涨的空间，但幅度(dù)不(bù)可(kě)能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的(de)碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的总(zǒng)量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利(lì)，将(jiāng)进(jìn)一步(bù)释放碳(tàn)酸(suān)锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大(dà)开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供(gōng)需变(biàn)化也将变得(dé)更加平(píng)衡且具有(yǒu)可预(yù)测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上游库存水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽(suī)然需求端稍(shāo)有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期(qī)下跌并不是(shì)一(yī)个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环(huán)节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年追高入局(jú)的(de)新公司(sī)，则面临停产乃至破(pò)产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这(zhè)一(yī)轮价格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利好中(zhōng)国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的(de)净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能(néng)源车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂(lǐ)业(yè)净(jìng)利润增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿资源开采(cǎi)成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在(zài)锂(lǐ)矿国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开(kāi)采权，交易价格也需要通过长协确(què)定，按市价(jià)定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资(zī)源，让(ràng)这(zhè)两(liǎng)家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低(dī)价(jià)，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着(zhe)万亿新能(néng)源车市(shì)场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事(shì)。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论上(shàng)会受益(yì)，但(dàn)锂价的(de)超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁(níng)德时(shí)代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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