总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场的科(kē)技创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消(xiāo)息(xī)，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系(xì)”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创(ch我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的uàng)业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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