大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方)最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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