华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富(fù)阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一(yī)直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持(chí)有资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公(gōng)司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现(xiàn)金的(de)形式(shì)发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司(sī)申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下(xià)，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则付诸于(yú)我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们(men)投资(zī)部门持有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益(yì)机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)共对30家公(gōng)司发(fā)过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不(bù)幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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