燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业(yè)绩(jì)大爆发(fā)。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一(yī)季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万(wàn)元，同比增长7373.28％。另据2022年年报，去(qù)年(nián)燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)（600600.SH）和华润啤酒(jiǔ)（00291.HK）也在过去一(yī)年(nián)实现营收和净(jìng)利润的双增长。

　　财报数(shù)据显示，2022年，青岛啤酒实(shí)现营收321.7亿元，同(tóng)比增长6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元，同比增长(zhǎng)17.6％；华(huá)润啤(pí)酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性(xìng)初始补偿收益影响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业(yè)调整产品结构、上(shàng)调(diào)产(chǎn)品售价的结果。

　　相比于净(jìng)利润的高增长(zhǎng)，上述三家啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司(sī)的营收增长幅度并不大，销量增(zēng)长也不如人意。不过，其高端产(chǎn)品的表现(xiàn)却非常亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字(zì)增长的背后亦(yì)不(bù)乏关厂减员(yuán)、出售土地(dì)等降(jiàng)低经营成本、改善盈利(lì)的(de)情况。

　　酒(jiǔ)业分析(xī)师(shī)蔡学(xué)飞告诉时代财经(jīng)，啤酒企(qǐ)业关停部(bù)分工厂是为了提高运行效率，降低运(yùn)营(yíng)成本(běn)，同时淘汰(tài)低端落后产能，而新(xīn)增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩(kuò)大高端(duān)产品的占比，符合整(zhěng)个行业消费结构升级的(de)趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市场转为(wèi)存量市场，啤(pí)酒企业(yè)想依靠卖更多的啤酒来(lá未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗i)拉动业绩增长变(biàn)得越来越难(nán)。

　　过去一年，上(shàng)述三家啤酒上市公司的产品销(xiāo)量增长幅(fú)度均在个位数。其中，华润啤(pí)酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤(pí)酒实(shí)现产品(pǐn)销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主(zhǔ)品牌销量444万千升，同比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒实现产(chǎn)品销(xiāo)量377.02万千升，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为了改变啤酒销量增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把(bǎ)目光锁定(dìng)在(zài)高端化上，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过(guò)去一年，华(huá)润啤酒推行(xíng)多元(yuán)品牌组合建设，并推出多(duō)款新(xīn)品，其中，在“醴(lǐ)”的基础上推出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润(rùn)啤酒(jiǔ)高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗饮料雪(xuě)花小啤等产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二品牌”战略的同时，也(yě)加快布(bù)局(jú)高(gāo)端和超高端市(shì)场；燕(yàn)京啤酒则持续(xù)实施大单品战略，形成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等产品为代表(biǎo)的大单(dān)品与特色产品组合的产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价(jià)也不(bù)断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传(chuán)奇”的高端(duān)啤酒(jiǔ)，这款一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价(jià)高(gāo)达(dá)1199元，而此前(qián)华润(rùn)雪(xuě)花(huā)啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的(de)售价也只售999元(yuán)。

　　高端化(huà)路线对业(yè)绩的提振效(xiào)应明显。华(huá)润啤酒表示，2022年，高档及以上啤酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年(nián)增长约12.6％，产(chǎn)品结构得到优化(huà)；青(qīng)岛啤(pí)酒中高端以(yǐ)上产品实现销(xiāo)量(liàng)293万千(qiān)升，约占全年总销量807.2万(wàn)千升的36％，中高端以上产品销量同(tóng)比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的销(xiāo)量达39万(wàn)千升，同比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证券研报显示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千(qiān)升，同(tóng)比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响，全球啤酒原材(cái)料及包装物(wù)成本上升，燕京(jīng)啤(pí)酒和华(huá)润啤酒的整体(tǐ)毛利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤酒业务(wù)，寻(xún)找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤(pí)酒通过其全资子公司向山东景芝(zhī)白(bái)酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股(gǔ)权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购(gòu)金种(zhǒng)子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒(jiǔ)业股权，成为这两(liǎng)家白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)，华润(rùn)啤酒跨入(rù)白酒行业的目的(de)是希望(wàng)借助白(bái)酒来实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一(yī)边扩建产能(néng)

　　过(guò)去(qù)一年，众多(duō)啤(pí)酒企业的营收增速放缓，但净(jìng)利润大多(duō)实现了可观的增(zēng)长，除了高端(duān)化(huà)战(zhàn)略带来的拉(lā)动效应外，也与其关厂(chǎng)裁(cái)员、变卖(mài)资产以(yǐ)缩(suō)减成本的策(cè)略有关。

　　华润啤(pí)酒在年报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在(zài)中国内地24个(gè)省、市、区(qū)营运63间(jiān)啤酒厂，目前正持续推动优化产能布(bù)局，已停(tíng)止营运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤酒于2022年一次性确认员工补(bǔ)偿及安置(zhì)费用和关厂相关(guān)的固定资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿(yì)元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国内啤酒企业优(yōu)化经营(yíng)的常用手段。燕京啤酒在近期的投资(zī)者交流(liú)会上就(jiù)透露，已着手开始进行关厂(chǎng)动作(zuò)，同时(shí)调整(zhěng)和精简总部(bù)和(hé)工(gōng)厂(chǎng)员工架构(gòu)，压缩(suō)管理层级，未来公(gōng)司销(xiāo)售、管理(lǐ)费(fèi)用率有望持续收缩。

　　伴随着关厂“瘦身(shēn)”，啤酒企业也出(chū)现较大规模的减(jiǎn)员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤(pí)酒人员减少的趋(qū)势(shì)仍在延(yán)续，全年共聘用约2.4万人(rén)，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛啤酒在职员(yuán)工数合(hé)计为31707人(rén)，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤(pí)酒(jiǔ)2022年(nián)在职员(yuán)工数合计为23708人(rén)，相比2021年的26145人(rén)减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土(tǔ)地(dì)也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布(bù)公告称，董(dǒng)事会同意政府对公司所(suǒ)属杨家群(qún)货场(chǎng)土地(dì)进行收储。今年3月1日，公司收到上述目(mù)标土地的(de)征收补偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青岛啤酒(jiǔ)也曾(céng)通过资产处置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上(shàng)一年增加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒表(biǎo)示(shì)，这(zhè)部(bù)分收益主(zhǔ)要(yào)系公司取得(dé)处置(zhì)土地使用(yòng)权等长期资(zī)产的收益(yì)同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日(rì)，深圳市润投咨询有限(xiàn)公司、华润雪花啤(pí)酒（中(zhōng)国）投资有限(xiàn)公司及本公司(sī)间接全资附(fù)属公司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限公司(sī)签订搬迁补偿(cháng)协议，华润(rùn)啤(pí)酒就出让其拥(yōng)有的(de)地块(kuài)收(shōu)取(qǔ)初始补偿收(shōu)益约17.55亿元，对(duì)应税后收益(yì)13.16亿(yì)元。仅此一项，就为(wèi)华润啤酒(jiǔ)带来了当年约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员的同(tóng)时，啤酒企业也(yě)在筹划新增产能。

　　根据(jù)官方资(zī)料，2022年，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新建项目(mù)启动(dòng)，包括(kuò)蚌埠80万千升/年搬(bān)迁(qiān)新建项目、喜力厦(shà)门40万千升(shēng)/年新建项目等，同时还有8个(gè)项目正式投产运营，包括杭州工(gōng)厂20万(wàn)千升/年喜力啤酒升级改造项(xiàng)目、黔南工(gōng)厂(chǎng)新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线(xiàn)项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤酒也在年度报告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工(gōng)程(chéng)。

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