今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍srds是什么意思，srds是什么意思啊(réng)出现在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科(kē)技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一(yī)季(jì)度库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一(yī)季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活(srds是什么意思，srds是什么意思啊huó)动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云(yún)计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年srds是什么意思，srds是什么意思啊底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而行。

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