海通策略(lüè)认为，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转移(yí)；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消(xiāo)费为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代(dài)的半(bàn)导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备(bèi)维持较高增速(sù)，其中设备盈利(lì)加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持(chí)续提(tí)升(shēng)，主要受益于(yú)储能的(de)快速发(fā)展。

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