财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业(yè)盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘联(lián)会秘(mì)书(shū)长(zhǎng)崔东(dōng)树表示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车(chē)消费的火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对电动(dòng)车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信号能否持(chí)续(xù)稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格(gé)起到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的(de)情(qíng)况看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面(miàn)需要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内(nèi)部人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已经有(yǒu)所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过(guò)进(jìn)入4月(yuè)中(zhōng)旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐(zhú)步进(jìn)行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季(jì)度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库存水平，两项关24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市(shì)场(chǎng)热(rè)议(yì)。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工(gōng)业协会(huì)常务(wù)副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一些(xiē)问题，包括电池产业链分工，价(jià)值链(liàn)分(fēn)配问题(tí)。“原(yuán)材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分析师(shī)近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如(rú)下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价(jià)格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据验证锂电(diàn)产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期(qī)，主要(yào)在于(yú)下游(yóu)车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而(ér)在需求表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变化来(lái)看，近期(qī)碳酸锂(lǐ)价格率先实(shí)现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料价格也(yě)出现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库存水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池(chí)厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自(zì)车市的需(xū)求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速(sù)度超(chāo)过往年。随(suí)着(zhe)二三季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上(shàng)游(yóu)的订单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能会有回涨的(de)空间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的(de)供(gōng)给情(qíng)况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电池(chí)厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更(gèng)加谨慎。同时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推进电池(chí)回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也在(zài)稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池(chí)的(de)总量(liàng)将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正(zhèng)从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则(zé)认(rèn)为，当前(qián)上(shàng)游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承(chéng)压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的价格(gé)下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运(yùn)分化，大公司如(rú)天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多(duō)市场(chǎng)份(fèn)额，行业将(jiāng)变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的(de)东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去(qù)年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大(dà)的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业净(jìng)利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等(děng)公司入(rù)股(gǔ)的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本(běn)普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更(gèng)低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能(néng)在上游(yóu)因降价(jià)减产时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反应，并(bìng)不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的(de)碳酸锂价(jià)格绑定一些车企的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿很有可(kě)能(néng)一开(kāi)采就亏损。

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