海通(tōng)策略(lüè)认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和(hé)传媒表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼；下(xià)游消(xiāo)费盈利(lì)改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈(yíng)利大增。 数(shù)字经济归母净利单(dān)季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业(yè)盈利使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思(lì)有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于国产替代(dài)的半导体(tǐ)材料(liào)和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景气度(dù)高位回落，新型电(diàn)网盈利增(zēng)速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展。

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