近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续发(fā)酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带(dài)动(dòng)央国企上(shàng)市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均(jūn)涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅(fú)相(xiāng)对(duì)居前，我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前的(de)方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅(fú)居前。

注(zhù)：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有不(bù)少个股(gǔ)获(huò)逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设计总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情在(zài)热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略(lüè)性重(zhòng)组和专业(yè)化整合(hé)，以及存在优(yōu)质资产注入(rù)上市平台或重组预(yù)期的(de)板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期有(yǒu)所改善(shàn)，并有望持(chí)续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前(qián)估(gū)值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域与三大(dà)通信运营商(shāng)等(děng)。重点(diǎn)关注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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