昨(zuó)夜，美国银行(xíng)股(gǔ)持续(xù)暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间周二(èr)，美股三(sān)大(dà)指数集(jí)体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股(gǔ)又崩(bēng)了，第一共和银行股价重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌(diē)15.7％，北方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西(xī)太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大(dà)幅下(xià)跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会(huì)再加息25个基点(diǎn)。6月(yuè)的美(měi)联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅比当前有效联(lián)邦(bāng)基金(jīn)利率高出(chū)20个(gè)基点，这(zhè)暗示未来两(liǎng)次FOMC会(huì)议(yì)中有一(yī)次加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储在5月(yuè)份加息几(jǐ)乎(hū)是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能进一(yī)步加息。除(chú)了大幅降(jiàng)低加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利率见顶后(hòu)美(měi)联储(chǔ)降息的押注有所增加，他们(men)预计到(dào)年底联(lián)邦基金(jīn)利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合(hé)约(yuē)跌破100美元/吨(dūn)，日内跌(diē)幅近4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次(cì)。WTI原油(yóu)日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近(jìn)2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘(pán)，WTI 5月原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外(wài)盘有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白(bái)宫称：众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上(shàng)限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将债(zhài)务上限(xiàn)问题和(hé)削减支出捆绑的计划，要将债务(wù)上限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要削减4.5万亿美元(yuán)的(de)政府支出(chū)。

　　同在(zài)周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提高(gāo)政府的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的(de)债(zhài)务违约将在(zài)美国引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的(de)支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂停31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限是国会的(de)一项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果(guǒ)违约将产生一(yī)场经济(jì)和金(jīn)融灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投(tóu)资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人家(jiā)庭和依赖社会(huì)保障的老(lǎo)年(nián)人(rén)发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美国总(zǒng)统拜登正式宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的(de)连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录的80岁高龄(líng)”投(tóu)入到一场新的激(jī)烈(liè)竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写(xiě)道(dào)：“每一代人都要经历(lì)为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自(zì)由挺身(shēn)而出。我相信这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美(měi)国总统(tǒng)的(de)原因。加入我们，让(ràng)我(wǒ)们(men)完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还附上了(le)一段(duàn)视频(pín)。

　　法新社分析称，目(mù)前(qián)拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的挑战者(zhě)，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈”的审视。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任期结(jié)束时(shí)，这(zhè)位资深民(mín)主党人将年(nián)满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周(zhōu)末(mò)发(fā)布的一(yī)项民调(diào)显示(shì)，70％的美(měi)国人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不支持他(tā)参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所(suǒ)公(gōng)布(bù)劳(láo)动(dòng)节(jié)期间风控工作(zuò)安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作安排(pái)，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算(suàn)时，铜(tóng)、铝(lǚ)、锌、铅期货(huò)合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为12％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)10％；白(bái)银(yín)期货(huò)合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月(yuè)4日(rì)交易后(hòu)，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，黄金(jīn)期(qī)货合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期(qī)货合约的交易保证(zhèng)金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上(shàng)期能源方面，自(zì)4月27日起(qǐ)第(dì)一(yī)个未出现单边市的交易日收盘结算时，国(guó)际铜期(qī)货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料(liào)油期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金比例调(diào)整为(wèi)14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交易后，自(zì)第一个未出现单边(biān)市的交易(yì)日收盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水(shuǐ)平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约的交易(yì)保证金(jīn)标准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13％。5月4日恢复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停(tíng)板单边市的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时(shí)起(qǐ)，上述品种期货(huò)合约的(de)交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所(suǒ)通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)调整为8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调(diào)整为9％；其(qí)他(tā)期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维(wéi)持(chí)不变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的(de)合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续报价的第(dì)一个交易日结算时起，黄大豆1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋(dàn)期(qī)货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)6％，套期(qī)保值交易保证金水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其他期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不(bù)变(biàn)。

　　中金所公告称，自(zì)4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股(gǔ)指期货各合(hé)约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)单边市的(de)孙悟空真实存在过吗第一(yī)个交易(yì)日结(jié)算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保证金调整系数(shù)根据相应(yīng)股指期货的(de)交易(yì)保证金标准进行调(diào)整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)标准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现(xiàn)货(huò)价格走势背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格继续上(shàng)涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛(shèng)期货分析(xī)师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的(de)主要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造(zào)成货源有所收紧；二是来自政策(cè)面的支撑；三是近期(qī)降(jiàng)雨导致(zhì)调运不便(biàn)；四是(shì)“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不(bù)过，盘(pán)面主要以预期为主，昨日(rì)盘面下跌的主要逻(luó)辑(jí)依旧在于(yú)产(chǎn)业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性(xìng)触底。中(zhōng)小养户(hù)惜售(shòu)推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北部分区域(yù)二(èr)次育肥采购量增(zēng)加，政策消息稳市信号相对强烈，期现(xiàn)货(huò)价格同时上涨。然(rán)而，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但已注入(rù)升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近(jìn)明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因此周二期货盘面(miàn)减仓大跌(diē)。”华(huá)联期货生猪分(fēn)析师蒋琴(qín)说(shuō)。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截(jié)至3月末，全国能繁母猪(zhū)存栏相当于(yú)正(zhèng)常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意(yì)味着今年一季度去(qù)产能不及预期，供应偏宽(kuān)松是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰企业库(kù)存(cún)来看，今(jīn)年下半年市场不(bù)会(huì)出现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率延长至今年下(xià)半年(nián)。

　　格林大(dà)华期货(huò)生(shēng)猪分析(xī)师张(zhāng)晓君介(jiè)绍，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪来看，农(nóng)业(yè)部监(jiān)测数据(jù)显示，去(qù)年(nián)9月到(dào)今年2月全国(guó)新生仔猪数量各(gè)月环(huán)比增幅逐(zhú)月增加(jiā)，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对(duì)充足。从出栏体(tǐ)重来(lái)看，当前生(shēng)猪(zhū)出(chū)栏(lán)均重仍接近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目(mù)前生猪(zhū)养殖逐步向(xiàng)规模(mó)化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量明(míng)显(xiǎn)高于去年(nián)同期(qī)，产能较为充裕。同(tóng)时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化(huà)为(wèi)“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的(de)生猪(zhū)产能(néng)调控”，将全国能繁(fán)母猪数(shù)量稳定(dìng)在(zài)4100万头的正常保有量，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的(de)决心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品库存(cún)持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全(quán)国冻(dòng)品(pǐn)库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售不畅(chàng)，待冻鲜价差(chà)恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻(dòng)品的高(gāo)库存水平将抑制(zhì)猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今年生猪消费(fèi)总结为持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场预(yù)期向好，加(jiā)上(shàng)居民收入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增强(qiáng)等利好因素，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的助力。但是(shì)，实(shí)际需(xū)求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大(dà)概(gài)率(lǜ)将(jiāng)回归(guī)到(dào)正常年份水平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑，终(zhōng)端(duān)需求无实质性(xìng)好转。目前“五(wǔ)一”备货基本收尾(wěi)，从走量看并(bìng)未出现(xiàn)明(míng)显提升，随着二季度气(qì)温升高，需求(qiú)逐步降低，预(yù)计需求再(zài)次回归至低(dī)迷状态。4月底到5月预计集团企(qǐ)业(yè)出栏计划或继续增加，市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体处于供大(dà)于求状(zhuàng)态(tài)，现货价(jià)格“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面(miàn)升水状态下(xià)短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对(duì)充(chōng)足，限制(zhì)猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终(zhōng)端备货启动，集团场(chǎng)缩量(liàng)挺(tǐng)价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应(yīng)过后，市场(chǎng)情(qíng)绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一(yī)”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货盘面(miàn)资金已经提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓(cāng)位(wèi)，防(fáng)范假(jiǎ孙悟空真实存在过吗)期风(fēng)险。

　　蒋琴认(rèn)为(wèi)，综合来看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持低位(wèi)盘整运(yùn)行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场预期二季度(dù)二次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情(qíng)或(huò)好于一(yī)季(jì)度(dù)。按照官(guān)方能(néng)繁存栏(lán)数据(jù)推算，今年3到(dào)10月(yuè)，生猪理论(lùn)出栏量处(chù)于逐步增加的阶段，并于10月份(fèn)达到(dào)理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理(lǐ)论出栏量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪(zhū)价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国(guó)家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁(fán)母猪产能(néng)并未过度去化，生猪(zhū)存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅(fú)上涨的基础条件(jiàn)。在国家政(zhèng)策端稳定猪价(jià)意愿强烈(liè)的背(bèi)景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖(zhí)端锚(máo)定成本，择(zé)机(jī)卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并触及约(yuē)一(yī)个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压力；另一方面(miàn)，市场对于第(dì)二(èr)波新冠疫情可(kě)能到来从(cóng)而降(jiàng)低(dī)国内需(xū)求的担忧则(zé)进一步加(jiā)速(sù)了盘(pán)面下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日(rì)报(bào)记者，根据新加坡、日(rì)本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫(yì)情的波及范(fàn)围(wéi)预计很大概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放后，棕榈油(yóu)将回归基本(běn)面。从相关(guān)因素的(de)梳理来看(kàn)，目前处于短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续了产地(dì)未来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期(qī)现货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨(dūn)、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相比上一(yī)个交(jiāo)易日均有20美元/吨(dūn)左右的下跌。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东南亚(yà)地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季(jì)以及印尼可能放(fàng)松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧。产地供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量后得到强化。数(shù)据显示，印尼(ní)2月份棕榈油产量高达425.2万吨(dūn)，为(wèi)历史同(tóng)期最(zuì)高水平，仅环(huán)比(bǐ)1月(yuè)微降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节性减量。目前产地(dì)已步(bù)入(rù)增产季(jì)，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰(rǎo)动后(hòu)，产区未(wèi)来整体产(chǎn)量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存超预期下降(jiàng)至167万(wàn)吨，不过(guò)，4月份马来西(xī)亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主(zhǔ)要进口国植(zhí)物(wù)油供应充(chōng)足，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库存仍有59万吨(dūn)，植物油(yóu)库存则继续(xù)增高(gāo)至345万吨，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马来(lái)西亚(yà)4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步(bù)入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比增加(jiā)22.5％，产需结(jié)构(gòu)呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处在复产初期，且今(jīn)年4月份工作(zuò)日较少，产量预计在150万(wàn)吨以(yǐ)下(xià)，4月底马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)预(yù)计开始小幅(fú)度累库(kù)，且随着复产利多增强和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持续，后(hòu)期马棕(zōng)继续面(miàn)临累库(kù)压力，棕榈(lǘ)油行情(qíng)或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性中性位(wèi)置，其中棕榈油进口量高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍未解决。截至3月末(mò)，其食(shí)用油总库(kù)存(cún)依旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前已(yǐ)经走(zǒu)负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口需求(qiú)大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此外(wài)，国(guó)内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒(dào)挂，远月有(yǒu)所修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海关(guān)数据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预估分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库(kù)存仍处在(zài)历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费进一步好转，需(xū)求有望(wàng)回升，国(guó)内棕榈油(yóu)继(jì)续呈现去库走(zǒu)势。

　　展望后(hòu)市，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期连(lián)盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得(dé)关注，目前已(yǐ)有少雨迹象，泰国最为(wèi)明显，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对(duì)抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸(mào)易商(shāng)进口利润深(shēn)度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数(shù)量将(jiāng)明显(xiǎn)减少(shǎo)。在此基(jī)础(chǔ)上，随(suí)着(zhe)天气升温，棕榈油消(xiāo)费(fèi)季节性回暖。第二轮疫情虽可能有影响，但无法改变消(xiāo)费逐(zhú)步恢复的大(dà)势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长期(qī)市(shì)场对于(yú)未来(lái)供应充裕(yù)的预期基本一致(zhì)。天气(qì)情况有所好转，马(mǎ)来(lái)西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存在累库预(yù)期(qī)。与此同时，国际豆粽(zòng)FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负值，棕榈(lǘ)油价格丧(sàng)失竞争优势(shì)，在豆油、菜(cài)油(yóu)未(wèi)来存在集中(zhōng)供应压力的(de)情况(kuàng)下，棕榈油长期需求(qiú)不容乐(lè)观(guān)。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素(sù)对盘(pán)面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕(zōng)榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变(biàn)为供强需弱格(gé)局，叠(dié)加全球宏(hóng)观经济环境(jìng)偏弱，价(jià)格重心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 孙悟空真实存在过吗