3月份，全国居(jū)民(mín)消费价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货币(bì)信(xìn)贷较快增长与物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发(fā)了中国(guó)经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩(suō)，首先要厘清概念(niàn)。国(guó)际上通常认为，通货紧缩(suō)是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时间(jiān)内持续(xù)下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行(xíng)表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩的典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强重要民生商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一(yī)季度毁掉一个老师最好的办法(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看(kàn)，1月(yuè)份，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优化调(diào)整毁掉一个老师最好的办法等因素影响，CPI同比上涨2.1％，毁掉一个老师最好的办法环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求(qiú)季节(jié)性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月(yuè)份(fèn)CPI同比涨幅(fú)分(fēn)别回(huí)落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来(lái)物(wù)价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持(chí)基(jī)本稳定，物价(jià)总水平(píng)并未出现持续而全面的下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快(kuài)增速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显(xiǎn)改善。二季度经济增速可(kě)能比一(yī)季(jì)度明显加快，全年经(jīng)济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态(tài)势(shì)。近期，多个国(guó)际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温(wēn)和(hé)上涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与(yǔ)通缩有(yǒu)明显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回(huí)暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本(běn)平(píng)衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经(jīng)济运行面临的突(tū)出矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪一定程度上反(fǎn)映(yìng)了人们(men)对经济(jì)复苏(sū)动(dòng)力(lì)和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务之急，要(yào)继续科学(xué)精准实施宏观(guān)政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结合起来，在稳定就业和提高居(jū)民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持(chí)续好转。

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