金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终(zhōng)都黯(àn)淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的(de)变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的(de)日(rì)本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日(rì)本五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为(wèi)何(hé)在(zài)这个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票？在(zài)5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票(piào)，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多(duō)位大佬抄(chāo)底日(rì)本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸(àn)田文(wén)雄(xióng)。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与(yǔ)投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站(zhàn)在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化(huà)也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日(rì)本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉(lú)。5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本(běn)监管层的(de)助推也是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的力量(liàng)。日本监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓(zhu台湾是省还是市 台湾是省会吗eight: 24px;'>台湾是省还是市 台湾是省会吗ā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京(jīng)证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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