财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对公司(sī)和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhō破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ng)邮(yóu)人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参会的保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整(zhěng)方案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债(zhài)成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本。

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