财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩(hán)破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金(jīn)的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点业内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超过破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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