北交(jiāo)所开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭(jiē)示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国(guó)内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(z肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内hí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规(guī)模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北(běi)交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中(zhōng)信肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况(kuàng)，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还(hái)是比较(jiào)看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必(bì)会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的(de)稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多(duō)的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策(cè)支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域(yù)。”

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