金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(sī)都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴(bā)菲特(tè)已经发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中文(wén)网(wǎng发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的)，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研(yán)报(bào)中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界舞台的中心(xīn)。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国(guó)际(jì)格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善(shàn)和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

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