财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢(gāng)联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价(jià)导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定，且在(zài)谈(tán)价策略上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否(fǒu)持续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力(lì)电池厂商(shāng)清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计(jì)将环(huán)比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基数(shù)较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其(qí)中(zhōng)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示(shì)，5月份开始会全面恢(huī)复生(shēng)产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商(shāng)内部人士此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际(jì)上从(cóng)去年四(sì)季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库存举措，这一举措在一季度实际上(shà一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖ng)已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂商提到(dào)，目(mù)前(qián)库存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对磷(lín)酸铁锂电池库(kù)存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁(níng)德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价(jià)格(gé)走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市(shì)场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保(bǎo)证(zhèng)价值链的合理(lǐ)分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或已经(jīng)到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在于(yú)下游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格率先(xiān)实现反弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐(zhú)步(bù)恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回(huí)退(tuì)，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产。在采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游(yóu)车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年(nián)初的(de)市(shì)场恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一季度新能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈(tán)判(pàn)，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不(bù)可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内人(rén)士表示，因为(wèi)经历(lì)本(běn)轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂(chǎng)商在价(jià)格谈判上会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价(jià)权。电(diàn)池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从(cóng)原材料(liào)到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧(jiù)处(chù)于高位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和电池材料的(de)价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌(diē)去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动(dòng)，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二日(rì)股价(jià)跌(diē)停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价(jià)下(xià)降中发生过的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年(nián)追高入(rù)局(jú)的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格(gé)下降长期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖的(de)血(xuè)，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂(lǐ)矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协确(què)定，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反应，并不是(shì)一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月(yuè)计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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