中国金融行业加速对(duì)外开放，外资券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商中，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下，与摩(mó)根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.2漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里5亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中国(guó)展业的(de)首要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来说(shuō)，除了(le)面临行业“二(èr)八分化”的(de)激烈(liè)态势，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场竞(jìng)争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成为外资控股券商的(de)汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展业时(shí)间不长。星(xīng)展证券2022年(nián)实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实现营业(yè)收入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步(bù)扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业(yè)收入普遍下(xià)降，外资控股券商也(yě)难以幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务费用、员工(gōng)薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要还是(shì)经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行业务(wù)手续(xù)费及(jí)佣金净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年(nián)的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好(hǎo)了中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共(gòng)有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹(dān)利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工(gōng)210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业(yè)绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所(suǒ)持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全(quán)球(qiú)化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照的合(hé)格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证券(quàn)在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间(jiān)最早的(de)一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步(bù)明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收(shōu)购。瑞信集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布(bù)达(dá)成合并协议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞(ruì)信(xìn)的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外(wài)资控股券商在中国展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将(jiāng)造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信证(zhèng)券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团(tuán)与瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之间达(dá)成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述(shù)合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导致(zhì)对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生(shēng)重大疑(yí)虑的(de)重大不确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的(de)瑞信方正(zhèng)证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后(hòu)首(shǒu)家获批的(de)合资(zī)证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），202漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里1年6月瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权(quán)。在(zài)该(gāi)笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受同一(yī)股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股股东、实(shí)际控制人参(cān)股证券公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数量(liàng)不得(dé)超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留(liú)”的局面。漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里p>

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进(jìn)的基础(chǔ)上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务手段的增加及优化(huà)，为客户(hù)提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解(jiě)决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四(sì)个(gè)方(fāng)面(miàn)入(rù)手，打造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有野村集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京(jīng)高华的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券自营及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表(biǎo)示(shì)，其(qí)将持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工(gōng)作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提供(gōng)财(cái)富(fù)管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选(xuǎn)择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来战略规划，并进一(yī)步拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持(chí)续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作，持续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资(zī)本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东打造私人财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备外资银行股东背景的(de)券商中(zhōng)较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的(de)运作(zuò)。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为(wèi)高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其家族提供专业、多元及(jí)定制化的(de)资(zī)产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财富管理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策(cè)略(lüè)，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市(shì)场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不断加(jiā)大，各外(wài)资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在境内设立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是(shì)首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出(chū)资额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为(wèi)市场(chǎng)上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批(pī)阶段(duàn)。其中，法巴证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券已获第(dì)一次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会(huì)满等先后(hòu)在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国(guó)东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负(fù)责(zé)人(rén)普遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金融机构(gòu)和(hé)全球(qiú)投资者带(dài)来了实(shí)实在在的机(jī)遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来(lái)华(huá)展(zhǎn)业便利度不断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司(sī)既带来了国际金(jīn)融(róng)机构全面(miàn)参(cān)与(yǔ)中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过(guò)与(yǔ)国际金融机构直接(jiē)合(hé)作促进业务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当前证券(quàn)行业(yè)集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融科技对行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资券商市场冲击(jī)将(jiāng)逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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