为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德(dé)平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认(raj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么èn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhìaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人(rén)也(yě)就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋操纵(zòng)起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款(kuǎn)规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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