5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到(dào)最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其(碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗qí)中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登(碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗dēng)顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell i碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗n May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年(nián)均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止(zhǐ);同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的(de)容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略(lüè)认为市(shì)场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二(èr)级(jí)市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩(suō)压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季(jì)度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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