财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低负(fù)债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款债成本情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持(chí)续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率影响较(jiào)大(dà)。近(jìn)年监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估(gū)利率、防(fákono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款ng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债(zhài)端成本。

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