金融界(jiè)5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的(de)最(zuì)后一个交易(yì)日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收盘(pán)成功站(zhàn)上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一(yī)次(cì)的白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一(yī)次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路(lù)狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力(lì)合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三(sān)年一个种植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据alt="万物(wù)皆周期(qī)！六(liù)年一次的白糖周期爆发！白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约创(chuàng)出六(liù)年(nián)多新(xīn)高，供需(xū)缺口超过500万吨">

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮(lún)白糖周期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白(bái)糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外(wài)，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据)期受不(bù)利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增(zēng)长有限，国内(nèi)糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据球主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机(jī)，加上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场将会给出答案。

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