近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车(chē)供应(yīng)链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地(dì)位，以(yǐ)某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全(quán)球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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