今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和(hé)特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上(shàng)限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的(de)一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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