财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么求新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么本情况，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险公(gōng)司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基(jī)本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国险企白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么资产(chǎn)配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利(lì)率等(děng)降低负债(zhài)端成本(běn)。

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