北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内(nèi)依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的(de)加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年(nián)业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平显著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思主题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易(yì)制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注具有高成长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业(yè)自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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