为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买(mǎi)入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为(wèi)多(duō)个(gè)主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的(de)意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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