财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸(suān公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗)锂涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止(zhǐ)跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本(běn)周三(sān)表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷(jié)股份一度涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和(hé)盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动(dòng)购(gòu)车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君(jūn)安(ān)表(biǎo)示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进(jìn)行降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响。有产业人(rén)士分(fēn)析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完结，届时电(diàn)池厂商(shāng)库存水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，并(bìng)带动(dòng)上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能在(z公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗ài)4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会(huì)有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去(qù)年四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入(rù)4月中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢复至健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存基本出清(qīng)，后续(xù)将根据公司规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。作为锂电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日召(zhào)开(kāi)的中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会(huì)长付炳锋指出，国内动力电(diàn)池行(xíng)业仍然(rán)存在一(yī)些问(wèn)题(tí)，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当涨价(jià)是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂盐价格未来(lái)走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列(liè)的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分(fēn)析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下游(yóu)车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)跌，中(zhōng)游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游(yóu)电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游(yóu)车企(qǐ)已陆续(xù)重启订(dìng)单，带动产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽(qì)车销量数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季(jì)，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求(qiú)订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池回(huí)收布局(jú)，来自终端材料回(huí)收的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的(de)盐(yán)湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历(lì)过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之(zhī)后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪式(shì)变得(dé)更为平滑。从原材料公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗到电池，再到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各(gè)个(gè)环节的(de)价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更(gèng)加(jiā)平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽(suī)然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不足(zú)以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一(yī)段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并(bìng)不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季(jì)度(dù)的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动(dòng)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低碳(tàn)酸(suān)锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化(huà)，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中(zhōng)获得更(gèng)多市场份额(é)，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发(fā)生过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国最大的(de)两(liǎng)个(gè)锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有行业里最(zuì)优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公(gōng)司入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开(kāi)采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公司能以(yǐ)低于5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国际(jì)交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不(bù)过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁(níng)德时代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划(huà)沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它(tā)本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三年长(zhǎng)单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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