OPPO宣布关停旗下芯片子公司(sī)哲(zhé)库科技，引发了公募REITs扩募风(fēng)波，如今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园(yuán)REIT开盘继(jì)续延续(xù)此前几日的(de)下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉升(shēng)，全天收(shōu)跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此(cǐ)前(qián)，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园(yuán)REIT曾发布公告，紧急回应称，哲库科技(jì)是其扩募拟新购入基础设施(shī)资产张润(rùn)大(dà)厦的(de)重(zhòng)要承(chéng)租方之一，目前未收(shōu)到哲库科技(jì)及OPPO方面关于(yú)停(tíng)止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告(gào)中，华安张江光大园(yuán)REIT进一步(bù)表示(shì)，原始权益人将(jiāng)继续密(mì)切关(guān)注哲(zhé)库科技后续情况(kuàng)，积(jī)极做好相(xiāng)关应对。

　　此(cǐ)外，张江REIT拟扩募购入项目(mù)的原始权(quán)益人相关(guān)负责(zé)人也表示，近期已同步启动了应急预(yù)案(àn)，排摸(mō)储备租(zū)户，积极(jí)应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由于张润大厦是全国(guó)首(shǒu)批REITs申报扩募项(xiàng)目，公司(sī)领导高(gāo)度重(zhòng)视，浦东(dōng)新区国资(zī)委也高度关注。

　　多位业内人士(shì)表示，华安张江光大园(yuán)REIT近期(qī)市(shì)场波动较大，但其(qí)实不动(dòng)产公募(mù)REITs项目短期(qī)出租(zū)率下跌(diē)并不会从根本(běn)上(shàng)影响(xiǎng)其内外(wài)价值(zhí)，投资者应理性(xìng)看待。

　　张(zhāng)江光大(dà)园REIT

　　二(èr)级市(shì)场价(jià)格继续波动

　　本周，OPPO关停(tíng)旗(qí)下芯片子(zi)公司哲库科技(jì)的事件继续(xù)扰动公募(mù)REITs市场。

　　Wind数据显示，5月15日(rì)，华安张江(jiāng)光大园REIT以3.726元的价格小幅低开，此后二(èr)级市(shì)场价格开始震荡走低，午(wǔ)盘收跌6.17％。午后(hòu)，华(huá)安张江光大(dà)园REIT跌幅一度扩大到8.30％，随后价格有所回升，最(zuì)终报收3.512元，全天跌(diē)幅6.22％。

　　从(cóng)5月15日公募(mù)REITs市场整体表现上看，目前上市(shì)的(de)8只(zhǐ)产业(yè)园区基础设施REITs中，仅(jǐn)博时(shí)招商蛇(shé)口(kǒu)产业园(yuán)REIT微幅上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业园区基础设施REITs5月(yuè)15日(rì)平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中已经披(pī)露张江光大园项目(mù)出租率有所下降(jiàng)，如今(jīn)拟(nǐ)扩募(mù)的项目又遭遇突发事件，因(yīn)此(cǐ)导致二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)价(jià)格出现波动。”一位业内人士分析称。

　　他也同时(shí)表示，目前随(suí)着二(èr)级市场(chǎng)价格下跌(diē)，风险也得到一定释放，但(dàn)是(shì)价格涨跌会受(shòu)到基本面、情绪面(miàn)等多重因(yīn)素影响(xiǎng)，不好判断价格是不是已经完全(quán)触底(dǐ)。

　　此外，还(hái)有一位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)整体(tǐ)REITs市场表现(xiàn)低迷，不少产(chǎn)品年内二级市(shì)场(chǎng)跌幅较大，其实有(yǒu)些隐含收益率高的(de)产(chǎn)品具备一定(dìng)的投(tóu)资价值，很适合稳(wěn)健类投资者。此外，伴随着(zhe)经济复苏的步伐，产业园区(qū)、物流(liú)类等REITs产品具备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对此(cǐ)表示，若张江园区最(zuì)终能顺利解决(jué)招商(shāng)，平稳过度对经营现金流没有造成大的影响，“事件性(xìng)利空(kōng)下(xià)调至(zhì)得这么急、这么深，加上前期(qī)本身园(yuán)区类资产(chǎn)就回调不少了，这就(jiù)是(shì)黄(huáng)金坑。”不(bù)过(guò)，他(tā)也强调，最终还是落到租金收入受不受影响(xiǎng)，影响多大，估计(jì)园区会最(zuì)终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应(yīng)

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月12日，OPPO宣布(bù)关停旗下(xià)芯片子(zi)公司哲库科技。随后5月12日晚，华安张江光大园REIT发(fā)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例布公告，紧急回应称(chēng)，哲库科技是(shì)其扩募拟新(xīn)购入基础设施资(zī)产张润大厦的重要承租(zū)方(fāng)之一，目前未收到哲(zhé)库科技及OPPO方(fāng)面关(guān)于停止执行已签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告中，华安(ān)张江光(guāng)大(dà)园REIT进一(yī)步表示，原始(shǐ)权(quán)益人将继(jì)续密切关注(zhù)哲库科技后续情况，积极做(zuò)好(hǎo)相关应对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因(yīn)其一季报中披(pī)露的张江光大园项(xiàng)目出(chū)租率下降事项(xiàng)，一度二级市场(chǎng)价格出(chū)现回落。在随(suí)后(hòu)召开的业(yè)绩说明会(huì)中管理(lǐ)人就(jiù)相关事项进行了解释说(shuō)明，市(shì)场信(xìn)心得到了一(yī)定提振，二级(jí)市场价格表现也趋于平稳。据(jù)了解，张(zhāng)江 REIT在5月(yuè)11日(rì)召开的线上和线(xiàn)下的扩募(mù)说明会上，运营(yíng)团(tuán)队表示了(le)对张(zhāng)江(jiāng)光大园项目的信心，预计签署意(yì)向书和(hé)合同谈判(pàn)中的储备租户正常转化后(hòu)，项(xiàng)目出租率将得到回(huí)升。没想到仅(jǐn)过了不到三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考验。

　　因(yīn)张江REIT的上述公告(gào)引起了市场各(gè)方的(de)广泛关注，张江REIT拟(nǐ)扩(kuò)募购(gòu)入项目(mù)的原始权益人相关(guān)负责(zé)人(rén)坦言，事(shì)发突然确(què)实始料(liào)未及(jí)，在(zài)获悉OPPO关停哲库科技(jì)消息的第(dì)一时间即(jí)奔赴现场进(jìn)行(xíng)了沟通和核实工作(zuò)，并同(tóng)步启动了应急预案，排摸储备(bèi)租户，积极应对哲(zhé)库提前(qián)退租的可能事项。由(yóu)于张润大厦(shà)是全国首批REITs申报(bào)扩募项目，公司领导高度重视，据悉新(xīn)区国资委也高度关注。

　　当谈及储备租户(hù)情况，相关负责人介(jiè)绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较丰富的，覆盖(gài)了(le)芯片测(cè)试(shì)、人(rén)工智能、航天(tiān)产业、信息技(jì)术等产业客户，租赁意向面积超(chāo)过了2万方。从意向(xiàng)储备转化为实际(jì)租户需(xū)要一(yī)些时间。

　　“我们(men)正在着手(shǒu)通过签署租赁意(yì)向书来尽快锁(suǒ)定一些重要租户(hù)。虽然收了(le)三个月履约保证金给了(le)我们一些空间，但本着对首批扩募、对(duì)市场负责的(de)态度，我们肯定要全力与时间(jiān)赛跑(pǎo)，把这些(xiē)面积在短期内完成去(qù)化。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的同(tóng)区域的(de)张江光(guāng)大园项目一季(jì)度(dù)末(mò)也有(yǒu)将(jiāng)近30％的空置率，原始权益人有那(nà)么多储备租(zū)户，之前(qián)的空置率为(wèi)何(hé)未能得到解(jiě)决。

　　对此相关负责人解释，张江(jiāng)光大园一直以来(lái)都坚持(chí)以市(shì)场(chǎng)化运营为导(dǎo)向，历史运营(yíng)表现稳定(dìng)，租户(hù)的调(diào)租和(hé)换租都属(shǔ)于正常情(qíng)况，而这(zhè)次(cì)项目的大租户退租正好发生在市场活跃度(dù)的短期低点，目前(qián)市(shì)场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)已有所好转。在(zài)看到出(chū)租率(lǜ)下(xià)滑情况(kuàng)没有得(dé)到(dào)及时修复后，张江这边也(yě)作(zuò)了一定(dìng)的资源调配和倾(qīng)斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外，张(zhāng)润(rùn)大厦(shà)和张江(jiāng)光(guāng)大园项目在给(gěi)租户的分隔空(kōng)间(jiān)、交付标准、租金水(shuǐ)平(píng)等方面也有一些差异化，张润大厦(shà)多(duō)是两(liǎng)千多(duō)平的大(dà)平层(céng)，楼(lóu)的(de)成新度高一(yī)些，单价也(yě)贵一(yī)些，张江光大园单层(céng)以一千(qiān)平的面积(jī)为主，还有一些独(dú)栋形态的物业(yè)。租户自身也(yě)会有诉求(qiú)，也会根据自身需(xū)求(qiú)和(hé)预(yù)算(suàn)挑选区(qū)域(yù)内的不同(tóng)物业(yè)。

　　“如果扩募完成(chéng)以后，新老资产的管理人都变成了一家，后续我们在(zài)资(zī)源共享和(hé)联合营销(xiāo)方(fāng)面能(néng)更加充分发挥协同(tóng)效应，相信可以做得更好。”上(shàng)述负责(zé)人补充说道。

　　最后谈及(jí)对于张江REIT的定位和展望，相关(guān)负责人表示，张江集团和张江高(gāo)科(kē)目前在(zài)管资产约五(wǔ)百万方，还有(yǒu)一些其他在(zài)开发(fā)的储备(bèi)项目，这些都将成为张(zhāng)江REIT实现打造(zào)张江园区产业空(kōng)间资产上市平台目(mù)标的坚实后(hòu)盾(dùn)和储备资源。“我们非常重(zhòng)视(shì)张江REIT这个资本平台和它(tā)未来的发展。”相关负责(zé)人表示，“这次扩募是我(wǒ)们实(shí)现(xiàn)基金(jīn)扩容的第(dì)一步，也是至(zhì)关重要的一步，眼下我们可能面临了一(yī)些突发情况需要解决，但是这(zhè)和我们在(zài)张江(jiāng)科学城这三十年建(jiàn)设发展(zhǎn)过程中(zhōng)所经历的(de)相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有(yǒu)信心排除万难，尽一切(qiè)可能化解当(dāng)前(qián)突(tū)发事件的所有负(fù)面影响，维持预(yù)期和市场的信心。”

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