本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投(tóu)资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去(qù)年同期(qī)持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强(qiáng)，对(duì)原料压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(d压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？ào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板块的后市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的黑(hēi)色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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