金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可(kě)能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲(fēi)特的出手，成为日本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有(yǒu)的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生)步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见(jiàn)地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看(kàn)，这些公(gōng)司(sī)能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是(shì)为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本(běn)综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计净利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国(guó)苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上(shàng)出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要(yào)求上市公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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