财(cái)联社记者近(jìn)期从行业内了解(jiě)到(dào)，信贷市场需(xū)求低迷(mí)持续之下(xià)，部(bù)分银行出现了贷款最(zuì)优(yōu)惠(huì)利率与(yǔ)同期(qī)理财收益率倒(dào)挂或(huò)接近倒挂(guà)的(de)罕见现(xiàn)象。

　　“我们个贷最低已经(jīng)到年化3.65％左右(yòu)了，但投(tóu)放依旧比较(jiào)难。房(fáng)贷(dài)和前十(shí)年(nián)比那都是放不出(chū)去的。”4月25日，中部一家大型(xíng)城(chéng)商行相关负责人(rén)对(duì)财联(lián)社(shè)记者说。

　　这种(zhǒng)情况并非(fēi)个案(àn)。4月26日，财联社(shè)记(jì)者向兴业、广(guǎng)发等多家银行了解(jiě)到，当前抵押贷款最优惠利率(lǜ)区间为(wèi)3％-3.85％之间。与一季度情况相比，贷款(kuǎn)利(lì)率水平(píng)仍在进一步(团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月bù)下滑。

　　而普(pǔ)益标准监测(cè)数(shù)据显示，上周（4月(yuè)17日-4月23日）全市(shì)场共新发了661款理财产品(pǐn)，环比(bǐ)增加22款，其中86款为开放(fàng)式产品，其平均业(yè)绩比较基准为3.46％，环比下(xià)跌(diē)0.07个(gè)百分(fēn)点；575款为封闭式产品，其(qí)平均业绩比较基(jī)准为(wèi)3.66％，环比下(xià)跌0.02个百分点。

　　4月(yuè)26日(rì)，一家头部银行(xíng)理(lǐ)财子负责人对(duì)财联社记者表示，正常情况下贷款利率要(yào)高(gāo)于理财收(shōu)益，否则会形成套利空(kōng)间。近期出现的收益率倒挂的(de)情(qíng)况的确多年来少见。这种(zhǒng)情况本(běn)质上(shàng)反映实体经济需求(qiú)不足，资金可(kě)能在金融(róng)市场空转的信号。

　　走低的贷款(kuǎn)利率VS走高的理财(cái)收益率

　　4月(yuè)23日(rì)，央行(xíng)国际(jì)司司长金中夏对外表示，人民银行认(rèn)真(zhēn)贯彻党(dǎng)中央(yāng)、国务院决策部署，采取了很(hěn)多措施做好(hǎo)金(jīn)融支持稳外(wài)贸工(gōng)作。首先是(shì)降低实(shí)体经济融资成本。2022年，我(wǒ)国企业贷款加权平均利率(lǜ)同比下降了(le)34个基点(diǎn)，仅4.17％，这(zhè)在历史上(shàng)是比较低的水(shuǐ)平。

　　而上周，央(yāng)行(xíng)一季(jì)度金融统计数据发(fā)布会上公布(bù)的数据显示，3月份银行体系新发企业贷(dài)加(jiā)权(quán)平均利率(lǜ)同(tóng)比下降29BP，达到3.96％。

　　但如央行所表述，3.96％系3月(yuè)份银行体系(xì)新发(fā)企业贷款(kuǎn)加权平均(jūn)利(lì)率水平，并没有考虑区域差(chà)异(yì)。财联社记者注意到，在部分资金充裕(yù)的一(yī)线城市(shì)利率水平下(xià)沉更快，比如央(yāng)行营管部早在2月份即表示，去年12月份，北(běi)京地区新(xīn)发(fā)放企业贷款(kuǎn)加权平均利率仅(jǐn)为3.09％。

　　海通(tōng)国(guó)际最新报告(gào)分析认为，一季度的贷款(kuǎn)需求(qiú)非常好，央行今(jīn)年一季度公布的(de)贷款需求指数(shù)飙(biāo)升，达到78.4，还(hái)是(shì)2012年(nián)下半年(nián)以来的(de)最高值。但最近贷款需求有下降趋势(shì)，如近期(qī)票(piào)据转贴现利率下(xià)降，表示银行贷(dài)款(kuǎn)需求较差，需要购买票据(jù)来填充贷款额度。

　　与(yǔ)新发放贷款市场(chǎng)当前(qián)的不景气形成鲜明对(duì)比(bǐ)的是，一(yī)季(jì)度理财市(shì)场的收益率却(què)在节节回升。普益标准数据显示，截(jié)至2023年1季(jì)度末，理(lǐ)财公(gōng)司存续理财产(chǎn)品14团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月892款，占全市场存(cún)续理财产品的44.03％。理(lǐ)财公司存续开(kāi)放(fàng)式固收类(lèi)理财产品（不含(hán)现金(jīn)管理(lǐ)类产品）的近1个月(yuè)年化(huà)收益率的平均水平为4.00％，环比上涨(zhǎng)5.81个百分点。

　　国(guó)金固收最新数据显示，4月24日封闭式理财(cái)平(píng)均基准利率3.81％，已(yǐ)恢复至去(qù)年(nián)12月(yuè)水平；3月以来6M-1Y封(fēng)闭式理财基准利率与1年期AAA级中(zhōng)票、存单(dān)利差走阔。

　　即便与新发理财(cái)产品收益率(lǜ)相比，当前银行新发贷款的利率也不占优。普益(yì)标准监(jiān)测数(shù)据(jù)显示，上(shàng)周（4月17日(rì)-4月23日(rì)）全市(shì)场(chǎng)新发理财(cái)产品中，开(kāi)放式产品平均业绩比较基准为3.46％，封闭式产品(pǐn)平(píng)均业(yè)绩比(bǐ)较基准为3.66％。

　　业内：要警惕资(zī)金出现空转套利可能

　　多位受访金融行业人士对记者表示(shì)，当前新发贷款利率和理财收(shōu)益率之间(jiān)出(chū)现倒(dào)挂是多年来罕(hǎn)见的情况(kuàng)。部分人士认为，应该警惕(tì)当前非对称利(lì)率(lǜ)政策之下，贷(dài)款、存(cún)款(kuǎn)和金融(róng)市场(chǎng)之间出(chū)现(xiàn)收益(yì)“套(tào)利”空间的可能。

　　融360数字科技研究院分析师(shī)刘银平对财联社(shè)记者表示，理财产品收益率超过银行贷款利率，可能(néng)会(huì)给(gěi)部分客户钻(zuān)空子的机会，从银行(xíng)那里获取(qǔ)的(de)低息贷款没(méi)有投入实际经营，而是拿去购买收益率(lǜ)更高的理财产品，导(dǎo)致(zhì)资金空(kōng)转，前(qián)几(jǐ)年结构性存款(kuǎn)市场(chǎng)曾存(cún)在这种(zhǒng)现象(xiàng)。

　　不过刘银平认(rèn)为，目前(qián)理财(cái)产品(pǐn)业绩(jì)比(bǐ)较基准不代表实际收益(yì)率，净值是不断波动的(de)，不(bù)会一(yī)直上涨，实际(jì)上(shàng)，理财产品向(xiàng)净值化转(zhuǎn)型之后对(duì)企业的(de)吸(xī)引力有所减(jiǎn)弱。

　　上海金融与(yǔ)发(fā)展实验室主任曾刚对财联社记者(zhě)表示(shì)，理财(cái)收益与(yǔ)金融市场利率(lǜ)相对(duì)应，出(chū)现倒挂(guà)的情况主要是即期(qī)的贷款利率与发行当期定(dìng)价(jià)的(de)理(lǐ)财(cái)收益(yì)率(lǜ)的差异，在市(shì)场利率快速下行的时容易出现这种收益率不同步(bù)的(de)脱节现(xiàn)象。

　　曾刚认为(wèi)，如果(guǒ)银行贷款利(lì)率继续下行，意味着当期发行的理财产(chǎn)品的收益率会同步下(xià)降。从这一个角度(dù)来看，未来一段时间的理财产品收益率会进入下行通道。

　　这(zhè)一判断(duàn)得到银行(xíng)业内(nèi)人(rén)士的认同。4月25日(rì)，某城商(shāng)行(xíng)广州(zhōu)分(fēn)行负责人(rén)对财联社表示，该行已经关注(zhù)到理财收益(yì)和(hé)存贷(dài)款利差的情况，理财(cái)与(yǔ)贷款利率差距(jù)过(guò)大必然引(yǐn)发资(zī)金空转(zhuǎn)套利，这与货币政策初衷不(bù)符。估计下一步(bù)理财产(chǎn)品收益水平要降(jiàng)低到3％以下。

　　一家头(tóu)部银行理财子负责(zé)人对财联社记(jì)者表示，考虑到(dào)理财产品(pǐn)底层资产大多数为债券，而(ér)债券市(shì)场发行人大多是大型企业，理(lǐ)论上其(qí)收(shōu)益(yì)率(lǜ)比个贷是要低一个等(děng)级。

　　“道理很简(jiǎn)单(dān)，个人的信用(yòng)等级比大型企业要(yào)低，所以个贷的定价理论上要比理(lǐ)财收益(yì)率高才对。现在出现个贷(dài)定价和理财产品持平，甚至出(chū)现倒挂，这只(zhǐ)能说明个人部门当(dāng)前的信贷需求不足，没有(yǒu)什(shén)么人(rén)想贷款，导致资金(jīn)空转，这也是近(jìn)年来比较(jiào)罕见的情况。”该负(fù)责人(rén)表示。

　　该人(rén)士(shì)同样(yàng)认为，如(rú)果贷(dài)款定价持(chí)续下(xià)行未来(lái)新发(fā)理财产品收益率也会回落。“市(shì)场对利(lì)率(lǜ)走势的预(yù)期是一致的(de)，新发的收(shōu)益率未来会下来，近期整体的(de)趋(qū)势也(yě)是这(zhè)样。一些存(cún)量的产品年化(huà)收益率近期大(dà)幅上行，主要是因为底层资产是去(qù)年利率高位时候拿的(de)，在利率走(zǒu)低预期下，其净值表(biǎo)现就会向上(shàng)拉(lā)。”

　　息差承压将推动存款利(lì)率进一步(bù)下行

　　受访银行人士对财联(lián)社记者称，当前贷款(kuǎn)端定价疲软的(de)现状(zhuàng)，也是有(yǒu)关方(fāng)面不断出手规范存款利率的(de)核心动因。

　　4月25日，前述中部地区(qū)大型(xíng)城商行负责(zé)人对记(jì)者表示，在(zài)贷(dài)款定价上不(bù)去的情况下，未来(lái)存(cún)款利率持续下行(xíng)应(yīng)该是大趋势，否则(zé)银(yín)行净息差承受(shòu)的压力将是巨大(dà)的。“现在各(gè)行储(chǔ)蓄又多，之前理财波动的影(yǐng)响还没完全(quán)消除，很多(duō)客(kè)户(hù)的资(zī)金还没有出来，都(dōu)压(yā)在储蓄里。”

　　有市场观点认为，一旦第二季(jì)度贷款(kuǎn)需求走弱(ruò)得(dé)到确(què)认，意味着贷款利(lì)率依然(rán)有(yǒu)下降的可能性和空间，银行息差水(shuǐ)平面临更(gèng)艰难的局(jú)面。

　　4月(yuè)25日，苏州(zhōu)银行一季度显示，截至3月末，该行(xíng)净(jìng)利息收益率和(hé)净利(lì)差从去年(nián)末(mò)的(de)1.87％、1.93％进一(yī)步下降到(dào)1.77％、1.84％。

　　光大证(zhèng)券(quàn)王一(yī)峰团(tuán)队最新研(yán)报认为，未来(lái)存款市场成本(běn)管控仍有后手(shǒu)牌(pái)，“类活期”存款是重要抓手。其(qí)预计，后续对于(yú)存款定价自律(lǜ)管理的(de)手段包(bāo)括但不限于以下三个方面。首先，协定存款、通知(zhī)存款(kuǎn)等创新类活期存款有可能将(jiāng)纳入自律机制管(guǎn)理。现阶(jiē)段，对核心(xīn)定期存款而(ér)言，同时有EPA和MPA进行约束(shù)，但“类活期”存款缺少政策指(zhǐ)引(yǐn)，未来或(huò)将对(duì)这(zhè)类(lèi)产品比(bǐ)照活(huó)期(qī)存款进行(xíng)规(guī)范；其次，同业存款套壳协议存款(kuǎn)需(xū)继续(xù)纠正；最后，期权(quán)价值过低的(de)“假(jiǎ)”结(jié)构(gòu)性存款仍须规范(fàn)，后续或将(jiāng)结构性存款的（保底(dǐ)收益+期权价值）合计(jì)同时纳入自律机制上限，进(jìn)一步压降结构性存款(kuǎn)利率。

　　王一峰团队(duì)测算认为，如果全(quán)部企(qǐ)业活(huó)期(qī)存款(kuǎn)利率降至2013-2018年0.70％左右的平(píng)均水平(píng)，则上市银行企业活(huó)期存款成本率加权平均降幅在30bp左右(yòu)，将提(tí)振息差5.5bp左(zuǒ)右，影响上市银(yín)行营收(shōu)增速2.3pct。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月