5月15日，A股市场上演“V型”反转一幕，在这(zhè)一关键时刻(kè)，ETF再次(cì)展现出逆势投资的工具特征，市场资金借道(dào)股票ETF净流入53.24亿元。

　　更为(wèi)值得注(zhù)意(yì)是(shì)，随着近(jìn)段时间沪深300、上证50等(děng)各大主流指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出“越跌越买”的趋(qū)势，自4月17日以来，股(gǔ)票ETF市场已经连(lián)续18个交易日出现资金净流入，合(hé)计“吸金”高达(dá)969亿元。

　　前期跌幅较(jiào)大的(de)科创50ETF、中证1000ETF、半导体ETF、创(chuàng)业板ETF受到资金青(qīng)睐(lài)。其中，全市(shì)场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只跟(gēn)踪中证(zhèng)1000的ETF或(huò)增强ETF合计资金净流(liú)入(rù)也超过(guò)百(bǎi)亿。

　　在资金流出方面(miàn)，证(zhèng)券类ETF成为失血主力阵营，部分投资者短期(qī)获利(lì)止盈效应明(míng)显。除此之(zhī)外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在(zài)资金流出榜前列。

　　连续18个交易日净(jìng)流入(rù)

　　股票(piào)ETF合(hé)计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇迹反(fǎn)转，早盘上证指数一度跌超(chāo)1％，午后在中字头、大金融板块集体发力下，沪指重返(fǎn)3300点(diǎn)上方。

　　作为逆势抄(chāo)底工具，投资者再次借道股票ETF“买买买”，据银(yín)河证券基金研究中(zhōng)心数据统(tǒng)计(jì)，5月15日当天，全市场726只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨境ETF）总管理规模(mó)1.32万(wàn)亿元，单日资金净流入53.24亿(yì)元(yuán)。

　　更为(wèi)值得关注的是，4月17日(rì)至5月15日期间，全市场股票ETF已(yǐ)经连续18个交易日资金净流入，合计资金净流入高(gāo)达969亿元，其中，4月(yuè)24日及5月10日的单日资(zī)金(jīn)净(jìng)流入更是超过(guò)百(bǎi)亿元(yuán)。

　　部分(fēn)前期跌幅较大的ETF品种成为市场(chǎng)资金抄底的主要选(xuǎn)择标的(de)。Wind数据显示，自4月(yuè)17日以来，华夏科创50ETF、国(guó)联安半导(dǎo)体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元(yuán)，是最近一个月左右(yòu)时间(jiān)，全(quán)市(shì)场仅(jǐn)有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除(chú)此之外(wài)，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资(zī)金净流入，华夏芯片ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也均在(zài)40亿元之上。

　　而从大的指数类别上看，全市(shì)场30只(zhǐ)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过226亿元；全市(shì)场12只跟踪中证1000的ETF及增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创(chuàng)业(yè)板及其(qí)关联指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)也达到67.81亿元。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，包括科创板、半(bàn)导体在内的几大宽基(jī)及行业指数别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了前期跌幅较大，估(gū)值(zhí)回落不少，加上未来看(kàn)好(hǎo)其(qí)成长性，是市场资金抄底(dǐ)的(de)主要原(yuán)因(yīn)。

　　南(nán)方科技创新基金经(jīng)理王(wáng)博(bó)就表(biǎo)示，我国经(jīng)济(jì)正(zhèng)在由(yóu)“投资拉动”转为“创新拉(lā)动”，科技行业也将(jiāng)迎(yíng)来更广阔的投资机遇。具体(tǐ)板块上，他(tā)继(jì)续看好(hǎo)新(xīn)能源、光伏和半导(dǎo)体等(děng)新兴产业的发展(zhǎn)。“随着我国双(shuāng)碳体系持(chí)续建(jiàn)立完善，国内(nèi)能源革命(mìng)正在深(shēn)度推(tuī)进，海(hǎi)外储能市场也逐步(bù)打开，未来十年(nián)新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业有(yǒu)望迸发(fā)出更强的活(huó)力，通过技术革新带来(lái)的新领域开拓出(chū)更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基金的(de)基(jī)金经理吴振华(huá)认为，从(cóng)2021年三(sān)季度开始，半导(dǎo)体板(bǎn)块已(yǐ)经(jīng)历了将(jiāng)近两年的(de)去库存，目前已经(jīng)处于(yú)低(dī)位区(qū)间(jiān)，且有望在触底后开启新(xīn)一轮(lún)上行(xíng)周期(qī)。

　　证券类、新能源类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经理(lǐ)看法(fǎ)分歧

　　从资金净流出情(qíng)况看，5月初(chū)，在“中特股(gǔ)”概念带(dài)动(dòng)下(xià)，有过(guò)一波表(biǎo)现的证券(quàn)类ETF成为(wèi)失血(xuè)主阵营(yíng)，投(tóu)资(zī)者获(huò)利(lì)了解心态明显(xiǎn)。

　　Wind数据显示，4月(yuè)17日至(zhì)5月(yuè)15日期间，3只证券类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金净流出前(qián)三名。国(guó)泰证券ETF、华(huá)宝券商ETF、南方证券ETF基金净流出资金(jīn)分(fēn)别(bié)达到29.44亿(yì)元(yuán)、18.93亿元(yuán)、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天弘证券(quàn)ETF、鹏华龙头券(quàn)商ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元的(de)资金净流(liú)出。

　　除(chú)了证券类(lèi)ETF、新(xīn)能源类ETF也遭(zāo)到资金“用脚投票”，华(huá)泰柏(bǎi)瑞光(guāng)伏(fú)ETF、华夏(xià)新能源车(chē)ETF分别(bié)有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金(jīn)净流出，富(fù)国绿电(diàn)50ETF、平安(ān)新能车ETF资金净流(liú)出也超过2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市(shì)场(chǎng)的分歧，基金经理对新能(néng)源后(hòu)市(shì)也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过(guò)去几年(nián)催生新能源牛市的最大逻(luó)辑，但(dàn)从今年开始，光伏行业随着(zhe)产能(néng)的释(shì)放，硅(guī)料逐(zhú)渐(jiàn)不再稀缺，行业供需格局(jú)有(yǒu)所恶化。加上今年资本市场呈现出存量博弈的特征，新能源(yuán)行业只有(yǒu)在基本(běn)面比此前更好的情(qíng)况下，才能吸(xī)引吸引足够(gòu)多的增量资金，否则就(jiù)会导致整(zhěng)体板块从高位回调(diào)。”上海一位基金经理如此(cǐ)解释今(jīn)年(nián)新能(néng)源板块表现欠(qiàn)佳的原(yuán)因。

　　但他认为，新能(néng)源(yuán)目前面(miàn)临的问(wèn)题只是阶段(duàn)性问题。在他(tā)看(kàn)来，光伏行业当下只是阶段性过剩(shèng)，目前光伏的渗透率只有个位数，未来(lái)还是会有很好的(de)增长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开(kāi)始调整(zhěng)，距今也(yě)差(chà)不多一(yī)年半时间，很多(duō)龙头(tóu)股估值已经回落不少，尽(jǐn)管未(wèi)来新能源车板块增速不会像过去几年(nián)那样快，但仍然(rán)会(huì)好(hǎo)于(yú)其他很多行(xíng)业(yè)。

　　“未来新能源(yuán)板块(kuài)反(fǎn)转需要等待市(shì)场出现如下(xià)几(jǐ)个特(tè)征：一是筹码(mǎ)结构出(chū)清，估值足(zú)够便宜；二是增量资(zī)金进(jìn)场(chǎng)；三是爆款产品出炉。”上述(shù)基(jī)金(jīn)经理表(biǎo)示，他也同时提(tí)醒(xǐng)，新能源(yuán)板块或(huò)许很难再有(yǒu)过去那几年的大级别的系统性(xìng)机会，更多(duō)将是(shì)优选个(gè)股(gǔ)的结构性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新(xīn)能源(yuán)板块投资(zī)价值(zhí)正在凸显。“在股价下跌的(de)过程中，整(zhěng)个新能源行业的(de)发展趋势、竞争格局和技(jì)术进步(bù)都在以一(yī)种非常理想甚至(zhì)超(chāo)预期的(de)速度发展，因此该板块至今(jīn)为止(zhǐ)的估值水平具有较(jiào)为突出的吸引力。”王浩(hào)说。

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