财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金(jīn)价格(gé)的持续攀升，引来(lái)众多投(tóu)资(zī)者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后逐(zhú)步(bù)进入Q2同期(qī)低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆需(xū)求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思trong>。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝行当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造设(shè)计(jì)及(jí)下游的(de)终(zhōng)端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力(lì)较(jiào)强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业通(tōng)过(guò)强势的渠(qú)道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完(wán)全统(tǒng)计，相关上市公(gōng)司(sī)包括萃华珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周(zhōu)大生等，具体情(qíng)况如下(xià)：