为了(le)让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及(jí)他们(men)的(de)代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述(shù)行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时(shí)将合谋各方视(shì)为(wèi)一(yī)个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市(shì)时我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意。当事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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