为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他(tā)市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某(mǒu)华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出(chū)货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不(bù)足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非黄秀希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易(yì)新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定(dìng)或(huò)认(rèn)定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作(zuò)为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资(zī)金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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