今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回报基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及(j三公分是多少厘米 三公分是多少毫米í)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性(xìng)价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢(féng)低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额(é)收(shōu)益，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业(yè)的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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