金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日(rì)经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步(bù)投(tóu)资(zī)日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公(gōng)司(sī)都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解他们所拥(yōng中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名)有(yǒu)的一大(dà)堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本(běn)之行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月初造(zào)访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智(zhì)能的发(fā)展，也意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层(cén中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名g)持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经营能力(lì)的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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