本(běn)轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要(yào)从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集(jí)成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一(yī)直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(yóu)面(miàn)板行业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特(tè)是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头为锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂离子(zi)电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放(fàng桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非(fēi)常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力(lì)显然是要比那(nà)些(xiē)已经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研(yán)发(fā)、生产及(jí)销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端(duān)分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营业务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产(chǎn)品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提(tí)供(gōng)营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域的(d桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号e)数智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力(lì)工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频(pín)前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频前端(duān)芯片设计能力和集(jí)成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达(dá)主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高(gāo)的(de)军(jūn)工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为(wèi)移(yí)动互联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用(yòng)流量，业(yè)绩过(guò)去几年看起来(lái)不错，但公司现金流越(yuè)来(lái)越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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