财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也(yě)提前传导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强(qiáng)势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之一是一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好rong>上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动(dòng)购车(chē)需求(qiú)预期的提(tí)振(zhèn)。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽(qì)车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观(guān)来看，国内动力电(diàn)池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日(rì)调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前(qián)期(qī)基(jī)数(shù)较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高(gā一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好o)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月(yuè)份开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要(yào)观(guān)察下游库(kù)存(cún)状况，另一(yī)方面(miàn)还需要看(kàn)终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内(nèi)部人士此前对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池(chí)厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便启动大(dà)规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季度实际上已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到(dào)，目前库存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直(zhí)言，相关库存(cún)基(jī)本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额(é)来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格(gé)和库(kù)存水(shuǐ)平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂电产业走向的关(guān)键，随(suí)价(jià)格企稳以及库存水平恢复(fù)健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日(rì)召开(kāi)的中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务(wù)副(fù)会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍然存在(zài)一些(xiē)问题(tí)，包括电池产业链分工(gōng)，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也不是(shì)正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为(wèi)教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财(cái)联社不(bù)完全梳(shū)理，这些业内人士和(hé)分析(xī)师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的(de)数据(jù)验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分析(xī)人士指出(chū)，此前(qián)锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而(ér)在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来(lái)增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂(chǎng)商集体进(jìn)入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材(cái)料价格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)率先(xiān)实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格(gé)也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作为锂(lǐ)电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至健康水平。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情(qíng)绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新能源汽车销量数(shù)据来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并(bìng)且回暖速(sù)度超过往年。随着二(èr)三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺(wàng)季，也将进一步带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的(de)订单需(xū)求。加(jiā)上(shàng)5月份临近(jìn)，企业重新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材(cái)料回收的产能也在(zài)稳步爬坡(pō)。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德(dé)时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂项目(mù)均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)给。经(jīng)历(lì)过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之后，整个(gè)锂(lǐ)电(diàn)产业的运(yùn)作模(mó)式正从“大开大合(hé)”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企(qǐ)，产业链各(gè)个环(huán)节(jié)的价格(gé)以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的简单(dān)故事(shì)

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌(diē)过快，但这并不(bù)为业内(nèi)人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业(yè)则(zé)命运分化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过(guò)的事。而同环节的大(dà)量中小企业(yè)，尤其是(shì)最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利(lì)好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利(lì)润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和可(kě)能(néng)的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业里最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂(lǐ)业(yè)、天齐(qí)锂业等公司(sī)入(rù)股(gǔ)的海外锂矿(kuàng)资源(yuán)开(kāi)采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权或开(kāi)采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协确定，按市价(jià)定(dìng)期(qī)调整。但能获得上游(yóu)更(gèng)低成本的(de)资源，让这两家大企(qǐ)业(yè)更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个下(xià)游获(huò)利，上游承(chéng)压的(de)简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三(sān)年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一(yī)开采(cǎi)就亏损。

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