北京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马(mǎ)哈如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席(xí)基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此(cǐ)分享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经(jīng)济，今年也(yě)不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的(de)前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表示，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素(sù)的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物(wù)行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平(píng)均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时(shí)代财经又进行(xíng)了(le)行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图(tú)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思>

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入(rù)场(chǎng)时机。

　吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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