当前，市场投资(zī)者正在担忧，眼下美国(guó)政府的债务上限僵局正朝着更危(wēi)险(xiǎn)的方向升级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国众议院(yuàn)议长凯文(wén)·麦(mài)卡锡在白(bái)宫就债务上限问题与总统(tǒng)拜登举行会议后表示，这次会见并(bìng)未就解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题(tí)达(dá)成(chéng)任何有益意见，自己和国会其他(tā)几(jǐ)位党团领(lǐng)袖将于(yú)12日再次(cì)与总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路透社(shè)消(xiāo)息(xī)，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在白宫与国会(huì)众议(yì)院议长、共和党人麦卡锡(xī)进(jìn)行谈判，试(shì)图打破(pò)两(liǎng)党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上限问题(tí)长达三(sān)个月的僵局(jú)，避免(miǎn)在5月底(dǐ)之前发生严重(zhòng)违约。

　　报道称，美(měi)国参(cān)议(yì)院多数(shù)党(dǎng)领袖、民主党人查克(kè)·舒默、参议院共和党领袖(xiù)米奇·麦康奈尔(ěr)、众议院民主党领袖哈(hā)基姆(mǔ)杰·弗里斯也(yě)将参加(jiā)此次会谈(tán)。

　　之(zhī)前市场预(yù)期，拜登与麦卡锡(xī)的(de)此(cǐ)次谈(tán)判(pàn)达成(chéng)协议(yì)的可能性不大，因此，在谈判前(qián)一日，麦康(kāng)奈尔(ěr)称，在美国灾难性违(wéi)约迫在眉睫之际，他不会(huì)在债务上限问题(tí)上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜登。这(zhè)番言论无(wú)疑给(gěi)此次谈判泼了一盆(pén)冷(lěng)水。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额超过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常(cháng)规(guī)举措维持政府运营，避免出现债务违约(yuē)。然而，使(shǐ)用(yòng)非常规措(cuò)施只(zhǐ)能帮助财政部暂(zàn)时性地继续借款。

　　上周(zhōu)，美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦在致信国会领(lǐng)袖时发出了债务(wù)违约可能期限(xiàn)的警告，称财政部(bù)的最(zuì)佳估计是，若国会(huì)未能提高债务上(shàng)限或暂停上限(xiàn)，到6月(yuè)初(chū)，财(cái)政部将无法继续履行(xíng)政府(fǔ)的所有义务(wù)，最早可(kě)能(néng)在6月1日。

　　上月末，共和(hé)党的(de)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题相关议案(àn)在众议(yì)院(yuàn)以微弱优势得到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月31日前，暂停债(zhài)务(wù)上(shàng)限的限制，若两党能在这一时(shí)限之(zhī)前同意把债务上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作废，但提高上限需要满足多种(zhǒng)削减开支(zhī)的(de)条件，共和党预(yù)计未(wèi)来十年内将合计削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元(yuán)政府开(kāi)支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后很快表示(shì)，这一将削(xuē)减支出和提高债务上限捆绑的(de)议案(àn)没机会成为立法(fǎ)。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告(gào)，6月1日(rì)政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高(gāo)债(zhài)务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪(xiàn)法危机”，引(yǐn)发金融和经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国银(yín)行(xíng)业(yè)危机(jī)，美国监管(guǎn)机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)8日(rì)，加州金(jīn)融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）发布报告承认，未能(néng)在硅谷银(yín)行倒闭之(zhī)前向该行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批(pī)评称(chēng)，监(jiān)管(guǎn)反(fǎn)应(yīng)迟钝，未(wèi)能(néng)及时排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注意到第(dì)一共和银行、硅谷银(yín)行(xíng)在疫情期间(jiān)发展(zhǎn)过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员(yuán)也没有意识到银(yín)行(xíng)过快(kuài)扩张(zhāng)所带(dài)来的风险。报告(gào)表示，银行“在(zài)纠(jiū)正(zhèng)监管机(十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思jī)构已发(fā)现的(de)缺陷方(fāng)面行(xíng)动迟缓，监管机构也没(méi)有采取足够措(cuò)施去(qù)尽快解(jiě)决(jué)问题”。

　　需要指出的是，美国银行业的(de)这(zhè)一场危机风暴中，加(jiā)州是名(míng)副其(qí)实的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚刚宣告倒(dào)闭的第一共和银行(xíng)也(yě)位(wèi)于加州旧金山。此外(wài)，近期同样(yàng)遭(zāo)遇(yù)严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众(zhòng)银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最(zuì)新发布的报告(gào)，在对硅谷银行的监管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来(lái)可(kě)能会投入更多人员(yuán)进行监(jiān)督(dū)。DFPI在(zài)报告中(zhōng)称，加州(zhōu)监管机构未来将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规模(mó)很高的银行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银(yín)行破产事(shì)件中，未纳入(rù)保险的存款规模较高是促成银行挤兑(duì)的关键(jiàn)因素之(zhī)一。然十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思而，报(bào)告指出，在过去，监管机构并未认定大量无保险存款一定意(yì)味着风险增(zēng)加，因为(wèi)拥有大(dà)量存(cún)款的账户往往(wǎng)是由企业(yè)客户持有的，这些客(kè)户往往很少更换银行。该报告还表(biǎo)示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管理(lǐ)社交(jiāo)媒体和实时提(tí)款带(dài)来(lái)的(de)风险，这些风险也可能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推迟(chí)战略石油储备回补(bǔ)计划

　　5月9日周二，美国政府再度推迟美国战略石油储(chǔ)备的(de)回(huí)补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上(shàng)最大的石油储(chǔ)备(bèi)，能源(yuán)部仍然致(zhì)力于(yú)以一种为(wèi)美国纳税人(rén)带(dài)来最大价值并(bìng)保护美(měi)国(guó)经济和安全利益的(de)方(fāng)式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守国会(huì)的(de)授权并(bìng)进行(xíng)必(bì)要的(de)维护——这些也是对该(gāi)储备(bèi)进行良好(hǎo)管理的一部分。

　　美国能源部(bù)表示，除(chú)了直接(jiē)采购(gòu)外，其补(bǔ)充SPR的(de)方式(shì)还包括要(yào)求一些炼(liàn)油厂(chǎng)退回部分从SPR拿到(dào)的(de)石油(yóu)，并避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然(rán)该部门去年通过政府拨款(kuǎn)法案取消了国会授(shòu)权的约1.4亿(yì)桶从SPR中进(jìn)行的石油(yóu)销售(shòu)，但(dàn)过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底(dǐ)和本(běn)月初，WTI油价一(yī)度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度短暂符合美国(guó)政府(fǔ)制定(dìng)的(de)在每桶67—72美元/桶时购入石(shí)油(yóu)回补SPR的(de)条(tiáo)件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价依然高于美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板块间(jiān)走(zǒu)势分化明显 棕榈油连(lián)续多(duō)日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节后开盘一度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国内(nèi)三大油脂期货价格随即(jí)反(fǎn)转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易日，豆油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅(fú)5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约最(zuì)高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜籽油主力合(hé)约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日(rì)，三大油(yóu)脂价格(gé)集体回落(luò)，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品种(zhǒng)间走(zǒu)势有明显(xiǎn)分(fēn)化，从板块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明显强于菜油和(hé)豆(dòu)油。

　　期货日报记者(zhě)了解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过程中(zhōng)，市场风(fēng)格(gé)不断变化，领涨(zhǎng)品种从(cóng)豆(dòu)油切换(huàn)到棕榈油，领涨(zhǎng)月份从主力转换到近月，反映了市场交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货(huò)分(fēn)析师侯雪玲介绍，五一餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了油(yóu)脂大消费基(jī)调，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因海(hǎi)关对大豆检验要(yào)求增加、检(jiǎn)验频(pín)度(dù)增加，大(dà)豆通过(guò)慢，供应压(yā)力后(hòu)移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及(jí)预期，豆(dòu)油(yóu)累库(kù)放(fàng)慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但(dàn)随(suí)后咨询机构(gòu)数据显示大豆压榨保持较高水(shuǐ)平(píng)，豆油库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求表现(xiàn)不佳及后期大豆高到(dào)港带来的累(lèi)库趋势压制，豆油整(zhěng)体一直是不(bù)温不(bù)火；菜(cài)油整(zhěng)体(tǐ)受到需求难(nán)以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在(zài)加拿(ná)大题材出(chū)现(xiàn)后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相比之下，棕榈油在(zài)产地及国内持续去库的(de)加持下，表(biǎo)现最为亮眼(yǎn)，也是本轮油(yóu)脂上涨的(de)领头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不(bù)拖(tuō)泥带水(shuǐ)，一定程度反应了前期(qī)超跌后的市场(chǎng)心态。

　　记者了解到，本轮反弹(dàn)中连棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需(xū)数(shù)据偏紧的预期。

　　上周五主要机构(gòu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，马棕4月产量(liàng)不及预期，马棕4月库存(cún)环(huán)比(bǐ)可能大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据(jù)新湖(hú)期(qī)货分析师陈燕杰介绍，4月马棕出口环比显(xiǎn)著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格优势(shì)相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需(xū)求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路(lù)透预估4月马棕产(chǎn)量130万(wàn)吨(dūn)，环比几乎持平(píng)。出口预(yù)估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存(cún)预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存167万吨下降比较明显。但上周五到周(zhōu)一，大华继显及MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环比减幅更大，MPOA预(yù)估环比减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月(yuè)马(mǎ)棕(zōng)库(kù)存或仅140多万吨，已经是历(lì)史极(jí)低库存水平，库存环比减幅可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主要在(zài)于当(dāng)月假期较多，工作日偏(piān)少(shǎo)。因马来(lái)种植园(yuán)的印尼工人(rén)要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当(dāng)月马棕产(chǎn)量环比数据(jù)有偏低(dī)倾向。今年印(yìn)尼开斋(zhāi)节(jié)假(jiǎ)期(qī)从4月19—25日，且随后是国际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏慢导致当月产量环比降(jiàng)幅(fú)较往(wǎng)年(nián)更大。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看(kàn)来，三个品种表(biǎo)现强弱与(yǔ)各自的国内外供需、消(xiāo)息面有直接关(guān)系(xì)，阶段性的宏观(guān)企稳及情绪修复也是此轮油(yóu)脂反弹的重要前提。

　　“外围市(shì)场尤其是美国经济衰退及风(fēng)险事件(jiàn)的担忧情绪缓和，令原油(yóu)及国内(nèi)商品短(duǎn)期偏(piān)强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹(dàn)的重要(yào)环境因素。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，上周五晚间公布的美国非农就(jiù)业(yè)等数据全面超(chāo)预期。此(cǐ)外，耶伦(lún)也在敦(dūn)促(cù)国(guó)会提高联邦债务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上缓解(jiě)了因美国银行业危机、债务上限到期(qī)、短期(qī)较差(chà)经济(jì)数据带来的美国经济低迷及衰退(tuì)担忧，国际原油(yóu)随(suí)之止跌回升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美国(guó)银行业危机(jī)、美国债务上限等），考虑巴西大(dà)豆(dòu)卖压有所减轻但仍将持续(xù)、美豆新(xīn)作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽上(shàng)市等因素，油脂本轮可定(dìng)义(yì)为反弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹(dàn)的(de)持续性

　　值(zhí)得注意的十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思是，当前(qián)，因宏观(guān)和(hé)基(jī)本面的压制依然存在，受(shòu)访人(rén)士对油脂此轮反弹的持(chí)续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油(yóu)脂(zhī)供应改善倾(qīng)向较强的背景(jǐng)下，我们(men)预期油脂很难具备(bèi)持续(xù)的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯(hóu)雪玲看(kàn)来，国内油脂(zhī)需求好于(yú)2022年(nián)，但不及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡(dàn)季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜过(guò)分乐观(guān)。而从(cóng)时间(jiān)节点上(shàng)来看，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士看来(lái)，进入增库周期已是事实，这也将(jiāng)抑制油脂反(fǎn)弹(dàn)空(kōng)间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节性增(zēng)产(chǎn)季(jì)，中期(qī)产(chǎn)地(dì)库存趋向(xiàng)回升。但当前马棕库(kù)存(cún)很低，马棕供需转为(wèi)充裕预计还(hái)需要几个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)。

　　“产地棕榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基础(chǔ)上，但(dàn)在倒挂的豆棕价差(chà)及(jí)主需求(qiú)国高库(kù)存带来的并不算好的出口前景下，后续产地(dì)库存累库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为(wèi)棕榈油传统低产期，3月马(mǎ)来西(xī)亚(yà)出现(xiàn)洪涝(lào)，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致(zhì)了棕榈油(yóu)的连(lián)续去库。然而(ér)，开(kāi)斋节(jié)后棕榈油一般有着超于正常季(jì)节性的产量表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于(yú)4月下旬(xún)，预(yù)计马棕(zōng)5月全月的产量环比增幅可能还会更高，这预(yù)计将为马来西亚带(dài)来(lái)显著的累(lèi)库压(yā)力(lì)，不利于产(chǎn)地报价及棕(zōng)榈油期(qī)价的持续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲看(kàn)来，国内未来两个月(yuè)油脂(zhī)市场累库(kù)为主，大豆检验只影响大(dà)豆供给(gěi)的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船期初步推算(suàn)，5—6月国内大豆(dòu)月(yuè)均到港950万(wàn)吨、油(yóu)菜籽月均(jūn)到港50多(duō)万吨(dūn)、油脂直接(jiē)进口月均30多万(wàn)吨，那么油脂单月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势(shì)来看，国内菜油库存从年初以来(lái)早就已经进入累库(kù)状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华东菜油(yóu)库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比(bǐ)增(zēng)75％。随着巴(bā)西大豆到港带来(lái)压榨整体回(huí)升，豆油的累库趋势也已经比较明显，截至(zhì)5月5日，国(guó)内豆油商业库存78.99万吨(dūn)，虽同比下滑，但(dàn)周比增近10％，已连续(xù)三(sān)周累(lèi)库。后期从库(kù)存(cún)季节(jié)性角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，整体累(lèi)库倾向也较为明显。”石丽红表(biǎo)示，目前(qián)唯一呈现(xiàn)库存下滑(huá)的油脂是近月进口不太足(zú)的(de)棕榈(lǘ)油，但(dàn)产地棕(zōng)榈油有望在(zài)开(kāi)斋节后开启累库，带(dài)来远月棕榈(lǘ)油进口利润改(gǎi)善及新(xīn)增(zēng)买船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰(jié)看来，增库确(què)实会(huì)限制油脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油(yóu)料多数进(jìn)口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料(liào)的供需及价格(gé)的变(biàn)化对(duì)油脂(zhī)行情的影响要更大一些。后期，市场需(xū)关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油(yóu)产地累库情(qíng)况及国际菜油(yóu)葵油价格变化。

　　此外，值(zhí)得关注的是，宏观风险并没有完全消散，全球经济预(yù)期、美高利息对大宗商品需求传导等(děng)影响(xiǎng)或更大(dà)。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚未释放完全(quán)，市场(chǎng)随(suí)时可(kě)能重新聚(jù)焦(jiāo)宏观(guān)风险，且油脂整体供应改善的背景下，油(yóu)脂并不具(jù)备持续(xù)性(xìng)反弹(dàn)的基础(chǔ)，后期(qī)涨势预计放缓。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　基于以上判断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和(hé)高度。在侯雪玲看(kàn)来，每次反(fǎn)弹乏力都是(shì)空单入场机会，合(hé)约上建议选择远月合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告(gào)发布后可(kě)择(zé)机(jī)考虑棕榈油(yóu)空单(dān)及菜(cài)棕价差做扩。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思