本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约(yuē)跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成为(wèi)常(cháng)高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来态，对补库不应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基本释放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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