财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股价(jià)均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期(qī)低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预(yù)期提(tí)振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性(xìng)，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季度(dù)婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放(fàng)消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持续(xù)提升市(shì)场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更快，年(nián)复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下(xià)游的终端(duān)零售环(huán)节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游(yóu)零售环(huán)节同样(yàng)拥有(yǒu)较(jiào)高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链附(fù)加值高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威(wēi)登集团外(w做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪ài)其余(yú)8个(gè)均为(wèi)国产品牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了(le)30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生(shēng)等，具体情况如下：

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