衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据显示，美(měi)国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私(sī)人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时(shí)被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误(wù)认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克(kè)兰人(rén)民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回(huí)落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大(dà)幅下挫，但外(wà亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思i)盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘，海通期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确(què)定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何(hé)时会(huì)消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度(dù)关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的(de)主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的(de)概(gài)率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整(zhěng)体亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公(gōng)用事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的(de)收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于(yú)低硫燃料油。

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