全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对(duì)较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒ日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗u)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的(de)生产能力，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币和(hé)信(xìn)用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美(měi)联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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