本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞信基金、万家基夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其(qí)中(zhōng)年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块(kuài)整体走(zǒu)势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三(sān)年实现利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身(shēn)较(jiào)差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表(biǎo)现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司(sī)今(jīn)年(nián)以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去年(nián)四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴(xīng)的股票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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